基础化工行业周报：面板景气回升拉动材料需求，海外出口管制半导体国产化亟需提速

面板价格上涨订单量回升，拉动上游显示材料需求。根据WitsView数据，截至2月6日，65寸/55寸/43寸/32寸电视面板价格分别为110/83/50/29美元/片，相较于22年10月初的价格低点分别上涨约4/3/3/3美元/片。需求和订单方面，根据Omdia预测，从2023年开始全球电视品牌和OEM都将开始增加面板订单量，其中23Q2中国和韩国市场头部电视厂家的液晶电视面板订单量预计同比增长19.0%。LCD面板价格的稳步上涨以及订单量的显著回升将拉动液晶单体、混合液晶等上游原料的需求。同时，考虑到国产LCD面板占有率的提升，以及国产液晶厂商对于国内液晶面板渗透率的提升，国产液晶厂商将有望进一步抢占德国默克、日本JNC、日本DIC等外资企业的市场份额，实现液晶产销量和经营业绩的同时释放。另外，在面板行业景气度逐步恢复的背景下，OLED面板需求也将迎来同步的释放。后续伴随着国产OLED面板生产企业产能的完全落地、稼动率和良品率的提升，国产OLED面板出货量将迎来迅速爬坡，我国有望成为全球OLED面板的最大供应商。后续在国产OLED面板市场占有率快速提升的同时，国产OLED材料也将同步实现快速放量。
美日荷或将联合进行出口管制，半导体材料国产化紧迫性增强。2022年10月7日，美国商务部宣布对芯片实施新的出口管制，除了限制涉及芯片和芯片制造技术的出口外，其还提及除有特殊许可，禁止美国人（U.S.persons）支持中国先进芯片开发或生产。上述条例颁布后，科磊、ASML等设备企业相继宣布禁止员工向中国大陆的先进晶圆厂提供相关技术服务和销售。此外，根据彭博社、华尔街日报等媒体报道，美国、荷兰和日本三国的国家安全事务官员于1月27日在白宫结束高级别谈判，就限制向中国出口一些先进的芯片制造设备达成协议，将把美国于2022年10月采取的一些出口关注措施扩大到荷兰和日本的相关公司。上述条例、政策、协议的实施将进一步加强对我国半导体产业，特别是高端先进制程领域的限制。因此，我国半导体材料及设备的国产化必要性、重要性、紧迫性进一步凸显。
板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数跌幅为1.12%，深证成指跌幅为2.18%，沪深300指数跌幅为1.75%，创业板指跌幅为3.76%。中信基础化工板块跌幅为1.5%，涨跌幅位居所有板块第14位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈跌势，涨幅前五位的子板块为：日用化学品（+6.2%），聚氨酯（+3.3%），氮肥（+2.5%），钾肥（+0.6%），氟化工（+0.5%）。
投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；③轻烃裂解板块：卫星化学、东华能源；④煤制烯烃：宝丰能源。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料：晶瑞电材、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、久日新材、鼎龙股份；②风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；③锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；④光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业；⑤OLED产业链：万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。
风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。

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