传媒互联网行业2月周报：AIGC产业化加速，搜索、游戏和版权平台有望率先受益

市场表现回顾:
上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为-1.12%、-2.18%、-3.76%、-0.43%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：汤姆猫、凯撒文化、惠程科技、冰川网络、因赛集团、人民网、*ST中昌、元隆雅图、新华传媒、华媒控股。上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：*ST腾信、天地在线、福石控股、ST明诚、荣信文化。
营销、游戏、版权平台企业有望率先受益于AIGC产业化加速
随着ChatGPT出圈，AIGC的发展和应用引发市场关注。纵观传媒互联网行业，营销、游戏、版权平台公司对AI布局较广，有望率先受益于AI技术发展。
1）游戏行业：在所有内容行业中横向对比，游戏的交互性最强、生产制作流程的工业化程度最高。因此，AI技术长久以来被应用到国内游戏企业的研发流程中。研发层面，AI技术已在游戏NPC捏脸、开放世界地图生成等多个研发环节中，助力公司提升内容质量和生产效率。产品层面，头部公司开始尝试AIGC对用户体验的改善，如支持用户与游戏内NPC自由对话等。
公司布局来看，腾讯、网易等头部研发商储备较深，其中网易将在手游《逆水寒》中实装ChatGPT；三七互娱等企业也以对外投资形式布局AI产业链。
2）营销行业：AI技术对于营销企业的价值体现在：对接B端客户需求方面，AIGC可辅助团队进行图文素材的创意设计；触达C端用户需求方面，虚拟人直播等新兴营销形式能够借助AI技术，提升拟真程度和营销效果。
公司布局来看：头部企业蓝色光标、易点天下、三人行等均在AI文本、图像、视频生成等方向探索AI对自身业务的赋能作用。
3）版权平台：AI大模型的建设过程中，丰富的数据资源是模型训练的基础，而这正是版权平台企业的优势所在。
公司布局来看：各头部版权平台基于自身资源储备，对AI模型领域布局较广。其中，人民网基于舆情数据中心积淀的样本数据，与百度文心等人工智能专业机构联合推出舆情监测、内容安全大模型；视觉中国基于图片素材资源，自建模型进行搜索结果优化、AI辅助作图等；中文在线基于文本素材资源，实现网文内容、有声读物的在线生成。
4）其他行业中，影视、文旅等行业企业亦布局AI图文、视频生成技术，探索AI对自身影视制作、线下展会内容制作的赋能作用；出版、广电等国有企业则多以对外投资的形式布局AI产业链。
投资建议
我们认为，营销、游戏、版权平台企业有望率先受益于AI技术发展。其中游戏板块估值处于历史低位，政策回暖及新技术催化有望进一步推动估值修复。继续重点推荐恺英网络（23年进入产品大年+VR布局稀缺性），建议关注自身业务与AIGC结合较深的昆仑万维、视觉中国、中文在线。
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