风电/电网产业链周评（3月第1周）：原材料价格保持稳定，陇东-山东特高压直流项目核准

【风电】
本周各类原材料价格环比持平，大宗原材料价格维持振荡走势。
2023年2月风机公开招标容量8.89GW，其中海风0.05GW，公开定标容量6.75GW，其中海风定标0.60GW。截至目前2023年3月风机公开招标容量0.26GW，均为陆风。2023年以来全国风机公开招标容量21.1GW，其中陆上风电19.2GW，海上风电1.9GW。
本周风电各细分板块整体呈现下跌走势，其中跌幅最大为轴承（-6.3%）、塔筒（-4.6%）和铸锻件（-2.6%）。个股方面，本周跌幅前三分别为大金重工（-9.4%）、新强联（-6.9%）和长盛轴承（-6.6%）。
【电网】
本周取向硅钢价格环比上周下降600元/吨，成交价18900元/吨，铜、铝价格环比上周基本持平，线缆级EVA价格环比上涨1400元/吨（+8.6%）。
2022年全国电网工程投资完成额为5012亿元，同比+2.0%。2022年12月全国电网工程投资完成额803亿元，同比-5.4%，环比+15.0%。2023年以来完成煤电核准16.96GW，其中3月新增核准5.32GW。2023年以来煤电项目开工容量合计2.00GW。
本周线缆部件和输变电设备板块涨幅分别为4.9%和1.7%。个股方面，本周涨幅前三分别为平高电气（+9.6%）、国缆检测（+4.9%）和国电南瑞（+2.9%）。
【投资建议】
风电：2023年风电装机将迎来海陆共振，春节以来制造企业生产节奏明显加快，下游装机有望快速迎来放量；大宗价格维持振荡态势，风电产业链盈利能力较2022年有望显著修复。根据产业链反馈，1-2月三北地区由于冻土原因交付较少，3月排产与计划交付量环比大幅提升；近期海上风电规划、招标、建设快速推进，建议关注2023年行业确定性放量带来的板块性机会。建议关注四大方向：1）盈利能力受大宗影响较小的塔筒/法兰环节；2）长期可能出现供给紧张的大兆瓦轮毂底座环节；3）新技术方向，包括滑动轴承的应用和漂浮式海上风电催生的锚链系统和动态缆需求；4）出口放量助力盈利修复的整机环节。
电网：2023年国家电网投资有望超过5200亿元，创造历史新高，2022年特高压开工进度不达预期，2023年有望迎来集中放量。2022年特高压仅开工4条，2023年特高压开工条数有望达到6条。本周陇东-山东特高压直流项目核准，特高压放量确定性逐渐明朗。疫情冲击后，输电与配电网建设重启，将带动包括变压器、断路器在内的各类电力设备需求复苏。建议关注电网建设加速带来的板块性机会。
【风险提示】
原材料价格大幅上涨，风电下游建设节奏不达预期，特高压核准开工进度不达预期，行业竞争加剧，政策变动风险。

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