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本周观点更新：
多重因素共振，建筑央企配置正当时。2023年3月3日，国务院国资委召开会议，启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动。此前央企经营指标体系已调整为“一利五率”，更加强调经营质量与现金流安全，引导企业走高质量发展之路。此外我们判断基建投资仍将是23年“稳增长”的重要抓手，当前复工进度和劳务到位率均高于22年农历同期，2月建筑业景气水平已升至高位景气区间。中国特色估值体系框架下，破净国企估值有望修复，再融资政策放开亦将助力建筑央国企业务拓展加速。2023年是共建“一带一路”倡议提出10周年，且第三届峰会有望召开，有望带来持续主题催化。推荐：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶、中国化学。此外，我们认为工业项目建设与基建投资复工或将先行，重点推荐：华铁应急，顺周期下重资产行业弹性最大，且公司设备多用于工业厂房建设。正处熟料涨价周期，建议关注：海螺水泥、华新水泥。地产销售回暖，地产链景气恢复确定性增强。根据克而瑞数据，2023年1-2月TOP100房企的全口径销售金额同比-12.5%，较上月+19.3pct，新房市场销售出现明显边际改善。伴随需求复苏及产业链风险的逐步缓释，消费建材一线龙头整体的成长确定性更优，有望迎来估值与盈利的双重改善。建议关注：东方雨虹、三棵树、坚朗五金、北新建材、伟星新材等。当然在市场政策博弈期，产业链二线方向标的仍具空间。建议关注：金螳螂、亚士创能、兔宝宝、科顺股份、蒙娜丽莎等。此外，我们旗帜鲜明地看好2023年地产竣工环节复苏，看好玻璃需求释放带来的投资机会，建议关注：旗滨集团、南玻A、金晶科技。
本周市场表现及高频数据跟踪：
市场表现：本周中信建材指数+1.68%，其中其他结构材料指数涨幅最大（+4.60%）、玻璃指数跌幅最大（-1.29%）；本周中信建筑指数+6.18%，其中基建建设指数涨幅最大（+8.88%）、园林工程指数跌幅最大（-0.24%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为+0.46%（算术平均），其中浙商沪杭甬REIT涨幅最大（+0.32%），建信中关村REIT跌幅最大（-1.45%）。
高频数据（2.27-3.3）：水泥：全国PO42.5水泥均价为459.42元/吨，环比+0.54%；全国水泥企业库容比61.69%，环比-3.50pcts。玻璃：本周玻璃现货价格1,673.00元/吨，环比-0.06%；玻璃库存8223.70万重箱，环比+0.02%。3.2mm镀膜平均价为25.50元/平米，环比-3.77%，同比-1.92%；2mm镀膜平均价为18.50元/平米，环比-5.13%，同比-7.5%。玻纤：本周缠绕直接纱价格5,400元/吨，环比持平；G75电子纱价8,000元/吨，环比-11.11%。
投资建议：建筑建材优选组合：华铁应急（14XPE，看好设备租赁赛道，顺周期下重资产行业弹性较大）、鸿路钢构（14XPE，重点推荐，订单实质转好，产量环比改善，需求弱复苏下看好公司业绩弹性）、鲁阳节能（15XPE，要约收购落地，打开成长天花板）、中国电建（0.8XPB，关注绿电运营投资机会）、旗滨集团（7XPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）、科顺股份（24XPE，看好地产周期拐点带来的估值及盈利双重修复）。关注：金螳螂（前期减值陆续冲回、公装领域市场份额提升、估值处于历史低位、市场关注度较低/预期差足够大）。注：估值均为光大建筑建材团队23年预测数据。
风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料价格上涨；疫情反复。
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