地产行业周报：新房二手房持续修复，百强销售明显改善

周度观点：本周克而瑞等研究机构公布百强房企销售榜单，2月单月百强房企销售额环比增长29.8%，同比增长11.8%，同环比已实现转正。本周新房、二手房成交环比分别增长8.4%、8.3%，延续改善。当前市场关注点已由前期政策催化转化为需要基本面说话阶段，节后多城来访上升反映购房预期已逐步扭转、重点城市新房与二手房成交亦持续好转，二季度市场修复有望延续，建议关注积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企越秀地产、保利发展、招商蛇口、中国海外发展、滨江集团、万科A、金地集团等；同时建议关注物业管理企业及产业链机会，如保利物业、招商积余、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金等。
政策环境监测：1）百强单月销售额增速转正，三月小阳春可期；2）广东：融资渠道全面拓宽，支持租赁住房金融服务发展。
市场运行监测：1）成交延续改善，关注三月小阳春。本周（2.25-3.3）新房成交3.9万套，环比增加8.4%，二手房成交2.6万套，环比增加8.3%。3月(截至3日）新房日均成交同比增长19%，较2月下降15.8个百分点。2）库存环比微跌，短期趋于稳定。16城取证库存10111万平，环比降0.5%。考虑成交逐步改善、传统供应旺季来临，短期库存规模或趋于稳定。3）土地成交、溢价率回落，三线占比提高。上周百城土地供应建面3282.3万平、成交建面2404.6万平，环比升32.3%、降7.4%；成交溢价率2%，环比降3.7pct。其中一、二、三线成交建面分别占比2.4%、35%、62.6%，环比分别降2.6pct、降0.6pct、升3.3pct。
资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行66.3亿元，环比减少9.7亿元；境外地产债发行1.1亿美元，环比减少1.9亿美元；发行利率为3.3%-5.36%，可比发行利率较前次升降不一。2）地产股：本周房地产板块涨0.74%，跑输沪深300（1.71%）；当前地产板块PE（TTM）13.29倍，估值处于近五年93%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为华侨城A、格力地产、新城控股；南向资金净流入前三为华润置地、越秀地产、雅生活服务。
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