汽车行业跟踪点评：1-2月产销同比下降，降价潮有望提振销量

事件：
近日中汽协、乘联会发布2023年2月汽车产销数据。
点评：
1-2月汽车产销同比下降。2月汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，同比分别增长11.9%和13.5%，环比分别增长27.5%和19.8%。1-2月汽车产销分别为362.6万辆和362.5万辆，同比分别下降14.5%和15.2%。乘用车方面，2月乘用车产销分别完成171.5万辆和165.3万辆，同比分别增长11.6%和10.9%，环比分别增长22.8%和12.5%。2月乘用车市场产销同比环比均实现明显增长，主要原因为去年同期及环比1月均为春节月，对比基数相对较低。库存方面，2月汽车经销商库存预警指数为58.1%，环比下降3.7pct，同比上升2.0pct，库存预警指数位于荣枯线以上。
自主品牌市占率稳步提升，品牌力持续兑现。2月自主品牌零售71万辆，同比增长29%，环比增长12%；豪华车零售20万辆，同比增长23%，环比增长8%；主流合资品牌零售48万辆，同比下降12%，环比增长2%。2月自主品牌国内零售份额为51.1%，同比增长7pct。头部传统车企转型升级成果显著，在新能源汽车赛道获得明显增量，市场份额稳步增长。
新能源汽车保持稳定增长。2月新能源汽车产销分别为55.2万辆和52.5万辆，同比分别增长48.8%和55.9%。1-2月新能源汽车产销分别为97.7万辆和93.3万辆，同比分别增长18.1%和20.8%。按动力类型分类上看，2月纯电动汽车产销分别完成38.9万辆和37.6万辆，同比分别增长35.2%和43.9%；插电式混合动力汽车产销分别完成16.3万辆和14.9万辆，同比分别增长96.5%和98%。2月新能源汽车市场占有率26.6%，环比提升1.9pct。从月度国内新能源汽车份额看，2月主流自主品牌新能源车零售份额64%，同比增加5pct；合资品牌新能源车份额4.4%，同比下降1pct；新势力份额11%，同比下降2pct；特斯拉份额7%，份额相对稳定。
多家重点车企产销有所改善，比亚迪持续巩固龙头地位。2月，上汽集团销量30.13万辆，同比下降6.41%，环比增长26.60%，其中新能源汽车4.46万辆，同比下降1.40%，环比增长39.38%；广汽集团销量16.12万辆，同比增长12.38%，环比增长9.73%，其中新能源汽车3.2万辆，同比增长204.93%，环比增长193.58%；长城汽车销量6.82万辆，同比下降3.65%，环比增长10.89%，其中新能源汽车0.83万辆，同比增长25.76%，环比增长31.75%；长安汽车销量19.1万辆，同比增长38.27%，环比增长11.18%，其中新能源汽车2.06万辆，同比增长119.37%，环比增长27.99%。新能源车企方面，2月，比亚迪销量19.37万辆，同比增长119.37%，环比增长27.99%；特斯拉中国销量7.44万辆，同比增长31.68%，环比增长12.56%。比亚迪维持高速增长态势，持续巩固新能源汽车行业龙头地位。
投资建议：2023年1-2月，主要受到购置税补贴政策及新能源国补退出的影响，购买刚需提前释放，对年初产销带来一定透支效应。近期，部分车企及经销商陆续开启新一轮的降价促销活动，本轮降价促销风潮有望进一步扩大至其他省市及车企，从而促进汽车消费，有效过渡国补退出后带来的需求波动。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：长安汽车（000625），以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、爱柯迪（600933）。
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